當(dāng)年以“小李飛刀”的綽號(hào)名震江湖的李尋歡（狄龍 飾），迄今沉寂已長(zhǎng)達(dá)十個(gè)年頭。誰(shuí)知近來(lái)二十年前橫霸江湖的梅華盜的再度出現(xiàn)，而且傳言這一切皆為李尋歡所為。為了給自己正名，同時(shí)也為了見(jiàn)一見(jiàn)一直掛念的表妹林詩(shī)音（余安安 飾），李尋歡輾轉(zhuǎn)回到關(guān)中，并與途中結(jié)識(shí)了高傲的獨(dú)行劍客阿飛（爾冬升 飾）。十年前李尋歡和龍嘯云（岳華 飾）結(jié)為兄弟，為報(bào)恩更將所愛(ài)的表妹讓給對(duì)方做妻子。當(dāng)他回到龍嘯云的興云莊時(shí)，發(fā)現(xiàn)早已物是人非。貪婪無(wú)恥肆意踐踏著江湖道義，血雨腥風(fēng)再度掀起……
　　本片根據(jù)武俠小說(shuō)名家古龍的經(jīng)典名作改編。